半导体海外并购遇阻 产业转移趋势利中国

2017-01-12 08:20:37  来源: 东方财富网  编辑:zgjrzk  

  摘要

  6日,美国白宫发表《确保美国在半导体行业长期领先地位》的报告引起市场高度关注。报告称,半导体行业对于美国的经济和军事及国家安全至关重要,而中国政府的半导体产业政策正在对此造成威胁,报告建议美国警惕中国的半导体政策,以确保美国的领导地位。我们详细阅读了该报告,并提出相应的投资建议。

  6日,美国白宫发表《确保美国在半导体行业长期领先地位》的报告引起市场高度关注。报告称,半导体行业对于美国的经济和军事及国家安全至关重要,而中国政府的半导体产业政策正在对此造成威胁,报告建议美国警惕中国的半导体政策,以确保美国的领导地位。我们详细阅读了该报告,并提出相应的投资建议。

  一、中国的行业发展优势在增加

  报告从半导体产业发展现状、中国的半导体政策及给美国带来的威胁、具体建议等方面论述了委员会的观点。半导体芯片是现代生活的重要组成部分,不仅出现在各种电子设备中,还能带动美国就业、刺激消费,对世界经济都有重要影响。半导体与国家安全息息相关,因为在军事系统中,也有芯片的使用。从1960年代起,美国在半导体行业中一直处于引领的地位。中国将在10年内向半导体行业至少投入1500亿美元,通过补贴和收购等方式获得全球半导体行业的领先地位,从而威胁到了美国半导体行业的竞争力和它带来的全球利益。报告呼吁美国当权者,不能眼睁睁地看着半导体行业的竞争优势流失到其他国家手中。报告强烈建议联邦政府对中国的半导体产业政策施加影响,并强化美国半导体产业投资环境,领导产业和学术界开拓半导体创新。这对于维持美国的领导地位、发展美国和全球经济、保持国家安全至关重要。

  半导体是美国的支柱产业之一,在美国经济和国家安全方面占据核心地位。在美国GDP中的比重由1987年的0.21%提升到2011年的0.42%。2015年美国半导体产品的出口额为420亿美元,是美国第三大出口产品和第一大出口电子产品。半导体产业为美国提供大量的优质工作岗位,2015年在美国半导体产业直接工作的员工总数为24万,从事与半导体产业相关的员工总数超过1百万。半导体产业的附加值高,工人的平均工资是美国平均工资的3.5倍,平均每名半导体产业工人创造47万美元的年销售额。

  二、 产业向中国转移是大势所趋

  中国的半导体扶持政策及海外收购,引起美国政府警惕,多起并购遇阻。中国大规模收购海外半导体公司始于2013年,主要有两方面原因:其一是政策方面,2013年中国政府正酝酿加大力度扶持中国半导体产业的发展,并于2014年出台一系列扶持政策,产业界提前开始布局海外并购;其二是全球半导体行业增长速度放缓,行业整合加剧。2015年以来,紫光收购美光、三安收购环宇等10多起海外收购事件因美国CFIUS的阻挠而被迫终止。

  半导体产业向中国转移是大势所趋,外国政府的阻挠难改产业趋势。中国大陆是全球电子产品制造中心,而国内的半导体产业相对薄弱,每年需进口超过2000亿美元的集成电路产品。2000年以来,全球半导体产业链开始向大陆等地区转移,2014年大陆出台扶持政策进一步加速向大陆转移速度。

  三、投资建议

  海外并购难度加大,国内产业链龙头公司和整合平台值得关注。由于各国政府加强本国半导体产业的保护和海外投资审查力度,海外并购的难度大增,发展壮大国内产业链是根本,建议关注龙头公司的投资机会。重点推荐七星电子兴森科技三安光电兆易创新华灿光电扬杰科技中芯国际上海新阳长电科技等。

(原标题:半导体海外并购遇阻 产业转移趋势利中国)



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