其实，只要有一个良好的优胜劣汰循环制度存在，发行过多股票是没有太大的危险性的。就好比美国市场一样，他们的发行量其实也不低，但是他们的退市量也很高，所以造成了一种良性的优胜劣汰循环，投资者有更多的选择，资金有更多的去处，融资的效果也是更好的。
但是A股却不同，在没有一个完善的退市制度映衬下，去强行过多发行股票，那么对于市场的伤害是非常大的。从图中我们就可以看到，A股几十年里退市个股寥寥无几，但是美国的退市个股数量却非常多，这就是差距。
那么，发行过多股票的危险是什么？
第一、造成牛市的提前结束。
我们可以看到，在历史上大牛市里，发行的上市公司数量和融资金额都是非常巨大的，这个直接导致了牛市提早结束。
因为市场的资金是有限的，如果过量发行股票，无疑是对于市场一个严重的抽血效应。如果这个时候，投资者的心态也发生了改变，那么结果就是让得来不易的牛市提早结束。
第二、加重熊市的下跌空间和时间。
要知道，熊市是一个利空放大，利好缩小的周期，伴随着下跌和恐慌情绪，导致的结果就是熊市的时间越来越长，下跌幅度也越来越深。
而这个时候，如果还没有有效控制IPO的发行数量，无疑就是造成A股的熊市更严重了。我们可以看到，每一次的熊市结束基本都是伴随着IPO的发行和融资的金额明显减少以后才筑底完成的。
但是对于融资额度较高，发行数量较高的周期里，下跌的空间也是最大的。所以，过度发行，加重熊市阴霾的效果一览无遗。
第三、加重投机性！
A股市场散户占比非常严重，并且散户的交易特性就是喜欢抄新，炒差，炒垃圾。所以，当一个市场的新股发行量太高，那么直接导致的结果就是，好的优质股，老的个股受到散户的资金关注就会少。
而新股的资金关注和炒作热情就会攀升，导致A股没有一个价值投资效应，反而炒作效应非常强，形成一种不完善，不健康，无法走出长牛的模式之中。
结论：
所以，对于A股来说，大量发行新股的前提条件是一要有优胜劣汰的循环，也就是退市制配合的情况下才可以。否则，过量发行无疑是加重市场负担，造成一种欲速则不达的效果。
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